每日諺語(yǔ)：

”芒格說(shuō)得更直白。他指出，如果你盯著40多家公司，沒(méi)有人會(huì)占據(jù)優(yōu)勢(shì)。只要你一生關(guān)注8-10家公司，甚至1家公司，你就能獲得預(yù)期結(jié)果。返回。”

————《巴菲特和查理芒格內(nèi)部演講》（美國(guó)）科里萊恩

一位會(huì)員推薦了久立特材。 我昨天檢查了一下，發(fā)現(xiàn)它非常好。 這是一家優(yōu)秀的企業(yè)，為民族驕傲。

總市值86.93億，動(dòng)態(tài)11.87，TTM 13.15，靜態(tài)17.38。 便宜嗎？ 呵呵。 最近股價(jià)非常堅(jiān)挺，形態(tài)非常誘人。 成立于2004年，2009年上市，位于浙江湖州。

一、主營(yíng)業(yè)務(wù)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為工業(yè)不銹鋼管及特種合金管、管件、法蘭、棒材及管道預(yù)制件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。 其中，公司主要產(chǎn)品為工業(yè)用不銹鋼管及特種合金無(wú)縫管、焊管、復(fù)合管、管件、法蘭、棒材及管道預(yù)制件。 多年來(lái)，公司一直致力于為油氣（含LNG）、化工、電力等能源裝備行業(yè)提供高性能、耐腐蝕、耐壓、耐溫材料。 目前，多項(xiàng)產(chǎn)品已替代進(jìn)口，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。 并連續(xù)多年在國(guó)內(nèi)同行中處于領(lǐng)先地位。

公司是一家高新技術(shù)企業(yè)，擁有國(guó)家認(rèn)定的企業(yè)技術(shù)中心。 公司自成立以來(lái)，堅(jiān)持走自主創(chuàng)新之路，逐步形成了以“久利特種材料研究院”為核心，浙江省博士后科研工作站、院士專(zhuān)家工作站、新材料研究室、焊接技術(shù)、管材制造技術(shù)研究室、技術(shù)裝備研究室、檢測(cè)技術(shù)研究室、標(biāo)準(zhǔn)信息研究室、CNAS國(guó)家認(rèn)可檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室等，是涵蓋不銹鋼及特種合金管材制造全過(guò)程的企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)。 起草國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)36項(xiàng)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)5項(xiàng)。 截至報(bào)告期末，公司研發(fā)人員349人，專(zhuān)利113件。 公司在自身培養(yǎng)和外部引進(jìn)各類(lèi)技術(shù)人才的基礎(chǔ)上，還注重加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀高等院校和科研院所的技術(shù)合作，先后與中國(guó)工程物理研究院、中國(guó)科學(xué)院總院金屬研究所、英國(guó)利茲大學(xué)、浙江大學(xué)、上海交通大學(xué)、西安摩爾石油工程實(shí)驗(yàn)室等單位建立了良好的科研合作關(guān)系。

公司的科研實(shí)力和產(chǎn)品實(shí)力在國(guó)內(nèi)首屈一指。

2、實(shí)際控制人

周志江先生：1950年10月出生，大專(zhuān)學(xué)歷，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師西安不銹鋼換熱管，工程師，歷任湖州金屬型材廠廠長(zhǎng)、佛山市新澤昌不銹鋼有限公司董事長(zhǎng)?，F(xiàn)任本公司董事、董事。久立集團(tuán)董事、久立投資執(zhí)行董事、佛山市新澤昌不銹鋼有限公司董事長(zhǎng)、佛山市新澤昌不銹鋼有限公司董事長(zhǎng)、佛山市新澤昌不銹鋼有限公司董事。

這家伙不簡(jiǎn)單。 看了幾個(gè)視頻西安不銹鋼換熱管，我很佩服他。 這讓我想起了豪邁科技的董事長(zhǎng)：張功云。

乍一看，他是一個(gè)讓人安心的企業(yè)家，穩(wěn)重踏實(shí)，神情清晰，果斷果敢。

3、核心競(jìng)爭(zhēng)力

(1) 公司是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的能夠同時(shí)采用國(guó)際先進(jìn)擠壓工藝和穿孔工藝進(jìn)行生產(chǎn)的企業(yè)之一。 先進(jìn)的設(shè)備和工藝提高了原材料的收率和產(chǎn)品質(zhì)量。 公司擁有鋼材擠壓機(jī)組、柔性成形連續(xù)焊接機(jī)組、各類(lèi)熱處理設(shè)備、冷成形及精加工設(shè)備、無(wú)損檢測(cè)設(shè)備、液壓試驗(yàn)設(shè)備等先進(jìn)的生產(chǎn)和檢測(cè)設(shè)備，生產(chǎn)控制系統(tǒng)采用世界先進(jìn)的控制軟件（硬件），實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)傳輸和控制。

公司具有生產(chǎn)油氣輸送管、優(yōu)質(zhì)超（超）臨界電廠鍋爐管、蒸發(fā)器用U型傳熱管、超長(zhǎng)傳熱管、海水淡化管、化工管等眾多產(chǎn)品的能力其他產(chǎn)品。

（二）規(guī)模優(yōu)勢(shì)。 通過(guò)不斷的技術(shù)改造和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司已成為國(guó)內(nèi)最大的工業(yè)不銹鋼管生產(chǎn)企業(yè)，目前擁有年產(chǎn)11萬(wàn)噸工業(yè)不銹鋼管的生產(chǎn)能力。 據(jù)中國(guó)特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)不銹鋼分會(huì)統(tǒng)計(jì)，公司市場(chǎng)占有率連續(xù)多年位居國(guó)內(nèi)同行業(yè)第一。 在行業(yè)中具有明顯的領(lǐng)先地位和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，具有一定的產(chǎn)品議價(jià)能力。

（三）產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。 目前，公司具有年產(chǎn)11萬(wàn)噸工業(yè)不銹鋼管的生產(chǎn)能力，形成了奧氏體/鐵素體雙相不銹鋼無(wú)縫管、超級(jí)雙相不銹鋼無(wú)縫管、超（超）臨界電站等系列產(chǎn)品。鍋爐 不銹鋼無(wú)縫管、鎳基耐蝕合金油井管、輸油氣用大口徑厚壁不銹鋼焊管、大型換熱器用超長(zhǎng)不銹鋼焊U型管、耐海水腐蝕鐵素體不銹鋼U型焊管、海水淡化及電站用鈦及鈦合金焊管、蒸發(fā)器用U型傳熱管、ITER裝置用TF/PF導(dǎo)管等，涵蓋多種工業(yè)專(zhuān)用不銹鋼以及近百個(gè)品種的工業(yè)不銹鋼管產(chǎn)品。 部分產(chǎn)品多次打破國(guó)外壟斷，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。

(5)客戶(hù)優(yōu)勢(shì)。 公司優(yōu)良的產(chǎn)品質(zhì)量贏??得了國(guó)內(nèi)外客戶(hù)的一致認(rèn)可。 成為中石化、中石油、中海油、哈電、上海電氣、東方電氣、國(guó)家電投的合格供應(yīng)商。 ()、英國(guó)石油公司(BP)、道達(dá)爾(Total)、巴西石油公司()、沙比克公司(Sabic)、巴斯夫公司(BASF)、拜耳公司(Bayer)、杜邦公司()、德希尼普公司()、塞班島()、沃利帕森斯( )、日輝（JGC）等世界級(jí)知名企業(yè)為合格供應(yīng)商。

（六）品牌優(yōu)勢(shì)。 公司在全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有公司品牌的注冊(cè)商標(biāo)，為公司進(jìn)一步拓展國(guó)際市場(chǎng)奠定了品牌基礎(chǔ)。

4.潛力

通過(guò)在建項(xiàng)目可知，企業(yè)未來(lái)發(fā)展勢(shì)頭良好：

未來(lái)，企業(yè)的發(fā)展方向?qū)⑾蚝穗娫O(shè)施、航空航天等高科技領(lǐng)域發(fā)展，護(hù)城河將越來(lái)越堅(jiān)固。 我國(guó)的核能設(shè)施以前都是被外國(guó)公司壟斷的，現(xiàn)在輪到久立特材了。

5、員工持股及可轉(zhuǎn)換公司債券

截至2018年10月31日，公司第二期員工持股計(jì)劃通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易合計(jì)購(gòu)買(mǎi)公司股票12,550,095股，占公司總股本的1.49%。 平均交易價(jià)格為每股6.096元，交易金額合計(jì)76,493,085.40元。

因?qū)嵤┕?018年度股權(quán)分配方案，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅）。 除權(quán)除息日為2019年4月18日。8.22元/股調(diào)整為7.92元/股。 工具，

所以我認(rèn)為股價(jià)不可能跌到8.5左右。 目前股價(jià)為10.33元。

下圖是近期公司高管增持情況，均在7-8.3元左右。 所以如果公司股價(jià)跌破9元，我覺(jué)得可以大膽買(mǎi)入。

6.估值

我覺(jué)得這家公司無(wú)論如何應(yīng)該有20倍的PE，毛利率29%，營(yíng)業(yè)凈利率15.39%，負(fù)債率41.78%，ROE超過(guò)15%。

前三季度業(yè)績(jī)沒(méi)有受到疫情影響，非常好，如下圖：

今年5億左右問(wèn)題不大。 按照20倍的估值，至少要有100億的市值。

唯一讓人不爽的是營(yíng)收增速與凈利潤(rùn)增速的不匹配。

我給這家公司的分?jǐn)?shù)是92分。 放入可選庫(kù)存。 近期整理回調(diào)缺口或?yàn)橘I(mǎi)點(diǎn)。